•     展恒理财投资策略报告会于今天下午13:30分钟开始，尽请关注……
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  •     展恒理财2008年投资策略报告会主持人：王晓妍展恒理财2008年投资策略报告会主持人：王晓妍 展恒理财2008年投资策略报告会主持人：王晓妍展恒理财2008年投资策略报告会主持人：王晓妍
  •     主持人：女士们、先生们，下午好！今天我们在这里隆重召开《全球视野下的理财策略——暨2008年投资策略报告会》！感谢大家牺牲周末宝贵的休息时间，来参加展恒理财的大型策略会。
  •     中国A股市场在07年出人意料再创奇迹。2008年，又是怎样一个情况？面对日新月异的市场行情，如何进行2008年的投资？今天的策略报告会上林总会对开放式基金、封闭式基金、券商集合理财、人民币理财、黄金投资给大家做07年回顾和08年策略介绍。海外理财经理杨总将就08年海外基金和QDII的投资为大家指点迷津！而李总会就展望宏观经济，为大家总体揭示08年的投资机会。
  •     首先，我们请闫总致辞！
  •     展恒理财总经理 闫振杰展恒理财总经理 闫振杰
  •     各位会员，各位来宾，大家下午好！
  •     2007年基金的表现超出了我们所有人的预料，我们中的绝大多数人都获得了很好的收益，现在时间已跨入2008年，经过07年第四季度的大幅调整和最近几天受全球股市大幅度下搓的影响，A股市场也出现了宽幅震荡，相信每一位会员最近都在考虑2008年的投资策略，我们今天这样一个聚会，正是希望能给我们的会员提供我们对2008年形势的判断并进一步提出我们大致的投资建议。
  •     首先，虽然经过两年的快速上涨，目前积累了一些泡沫，但中国经济高速发展的基本面没有变化，RMB还处于长期升值的通道中，流动性泛滥的问题将长期存在，我们的判断是：首先 虽然疯牛不再，2008年A股市场的合理收益预期将超过25%，目前沪市的静态PE为60左右，08年的动态PE为38左右（2007年上市公司赢利增长60%左右），09年的动态PE为28左右（受宏观调控的影响，预期上市公司赢利增长40%），虽然所有的动态PE都是全球最高的，但动态PE并不高，而且中国的资本市场没有完全开放，在相当一段时间内维持并消化高PE并不是不可能的。其次股市的震荡将加剧，1000-5000点用了两年，5000到10000点也可能用两年，可想而知，小的上升幅度一定会伴随大的震荡。所以，对投资国内市场，我们的总体建议是转向谨慎，但仍应保持乐观。
  •     我们今天的题目叫作“全球视野下的投资策略”，我们将2008年称为“海外理财元年”，我们建议会员在2008年适当配置自己的资产进行海外投资，这主要基于以下几点原因：第一，分散风险的需要，理财是终生从事的一个过程，长期来看90%的收益要靠资产配置来赚钱，10%要靠精挑细选来赚钱；第二，美国次级债危机的爆发给我们的会员提供了投资海外的最好机会，我们估计全球市场将在第二季度走出低估；第三，过去几年收益最好的并不见得是中国，新兴市场的许多国家同样具有很多的投资机会。
  •     在海外投资理财方面，经过长期的研究和准备，展恒已经能向我们的会员提供和国内基金投资一样的服务，我们可以骄傲地承诺，我们的海外理财服务已经超过目前国内所有的外资银行，因为我们在不断努力、不断投入，而不是依葫芦画瓢。
  •     向会员提供海外理财服务是我们2007年会员年会时向会员作出的年度承诺，我们今天完满地兑现了这个承诺，今天我们还要向会员作出新的承诺：在做好已有服务的同时，2008年我们要加强债券方面的研究，我们的目标是在2008年能向我们的会员提供专业的海内外债券投资服务。
  •     2007年我们的会员不仅仅收获的是投资回报，还有成熟的心态，我们欣喜地看到，我们的投资者越来越成熟、投资理念也发生了巨大的变化，希望在未来的岁月里，展恒的所有员工共同努力、和我们的会员共同进步，分享全球资本盛宴，同时我们仍还要提醒我们的各位会员，投资面对的未来，不论你过去的收益是高是低，一定不要对2008年的投资抱有过高的预期，理财既然是长期的事情，那就一定要抱定通过长期投资理财来博去高收益的理念、摒弃短期投机发大财的想法。
  •      主持人：刚才我们听了闫总的精彩发言，下面我们有请会员部经理发言！
  •     展恒理财会员服务部经理吕艳梅展恒理财会员服务部经理吕艳梅
  •     谢谢，接下来由我来为大家介绍展恒理财2007年会员服务回顾和2008年会员服务介绍。 关于2007年回顾，我这里有两组数据，一组是中国证券报关于2007年投资者收益情况调查，另外一组是展恒理财去年的组合收益率的数据。首先我们看一下中国证券报的调查数据；
  •     2007年投资者收益调查:
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    盈利状况

    股民

    •          2007年有盈利的股民占总人数的48.65%，64.86%的股民盈利在20%以下

    基民

    •          2007年有盈利的基民为总人数的80.65%，35.68%的基民盈利在0-10%，24.95%的基民盈利在10%-30%，14.31%的基民盈利在30-70%，5.71%的基民盈利在70%以上。

  •     上述数据表明
  •     ·投资盈利的基民要比股民多32％个百分点
  •     ·2007年股票型基金平均净值增长率128.32%, 而约60.63%的基民盈利在30%以下，显然大部分基民未能充分享受基金丰收年的丰硕成果
  •     接下来我们再来看展恒理财二○○七年的投资组合收益率数据：
  •     

     

    投资收益率

    积极组合

    •         156.61%

    稳健组合

    •         143.33%

    保守组合

    •         123.46%

  •     通过两组数据我们可以发现：
  •     1、投资盈利的基民数量远远大于投资盈利的股民；
  •     2、通过专业机构理财服务和一般基民投资收益有较大的差异
  •     当然我们有些会员可能没有达到这个收益水平，一个原因是有些会员拿不住好基金，。我们在2006年为大部分会员配置了华夏大盘，因为华夏大盘在2006年四季度表现不是特别突出，有些会员对我们还是有不少抱怨，并卖掉了基金；但是有些会员拿到了现在，有三倍的收益。另外一个原因是过于择时，我们有会员在上证指数4800点左右的时候卖掉了基金，一直不敢加仓，当然也不可能获得高收益了。
  •     展恒理财自成立以来一直本着做会员的财富管家的理念，也是在这种理念的引领下2007年展恒理财的会员服务体系全面展开。
  •     首先我们为会员拓宽了投资渠道和投资品种，在2007年1月20日的会员活动中我们曾经向会员承诺过我们将在2007年为会员开通海外理财服务，经过近一年的精心筹备，咱们会员可以真正投资海外市场了。目前我们海外理财研究部的同事都具有海外投资和工作经验，同时我们与香港最大的理财顾问公司康宏理财合作为会员提供投资组合建议，所以会员可以完全相信我们的专业能力。
  •     在2007年我们也注意到黄金的投资机会，现在会员通过我们可以以优惠的价格购买到黄金。
  •     2007年我们也为会员成功的把握了两次投资机会，第一次是：
  •     在2007年4月份的时候，我们建议手里有美元的会员购买B股，B股在4月中旬到5月份，有70％的涨幅；
  •     第二次是在7月份会员活动中我们曾经请中金黄金公司的人员为会员介绍黄金投资的常识，我们建议会员适当配置黄金。当时大部分会员不感兴趣，但是当时黄金的价格是六百五十几美元一盎司，涨到了前两天到了最近的九百多一盎司，有近40％的涨幅。
  •     我们有些会员是把握住了这些机会，获得了不错的收益。
  •     为了为会员提供更好的服务，我们一直在挖掘对会员有价值的服务，首先在同业内创办了第一本理财刊物《理财有道》，编辑社自去年成立到现在已经为我们的会员献上了8期精彩内容，也得到了好多会员的喜爱，我们非常欣慰。同时为了让会员更及时了解市场资讯，我们形成以展恒每日日报、定期周报和月报的电子邮件发送、短信基金动态的传递，把各种理财产品、基金业绩排名、宏观市场分析等等展现给了大家，也得到了会员的好评。目前为大家已经传递了120期日报，我们也在网站上专门开辟了绿色通道服务，这些内容会员除了可以收到邮件外也可以直接登陆我们的网站查阅。
  •     在07年我们展开了专门针对会员的活动有20余场，其间不仅仅有关于基金、黄金、股指期货、海外投资等知识的讲座，更专门为我们女性会员安排了专业的服饰搭配系列讲座，为大家之间的相互交流提供了很好的场所和媒介。
  •     在2007年我们在软硬件系统进行了全面升级，首先我们的会员服务人员增加到15名，其次我们全面上线了CRM客户关系管理系统和CALLcenter呼叫中心系统，会员所有持有的基金信息我们全面掌握，如果某一只基金有重大变化，我们可以直接查出持有这只基金的所有会员，可以及时通知到会员基金调整。
  •     目前展恒理财的服务已经实现了完全的信息化支持，我们的作业系统有《基金专家系统》支持》，会员服务管理有CRM支持，通讯系统有Callcenter，支持所以我们的服务也会更加及时周到。
  •     为了方便会员，我们在2007年也将服务时间延长至7×13个小时
  •     在2007年在我们的服务完善过程中也得到了好多会员的宝贵建议，我们非常感激。 以上部分是2007年回顾。
  •     奥运年已然来到我们的身边，而我们的服务也应有所进一步的完善，应该更加的朝气、贴心、细致。我们服务体系的硬件全部到位，那么接下来我们会做得是更加贴进您的生活、更加快速的为您解答疑问、更加敏锐的察觉您的真正需求。就此，我们已经安排了固定的会员服务经理为您提供日常的交流沟通，您有任何的问题都可以交由会员服务部来为您解决，我们的服务热线是62020088-400。我们的会员活动在新的一年也会以新的形式来开办，以便于进一步达到会员之间业务的交流、拓展这个目的，在快乐投资的基础上增加生活乐趣，我们希望与客户之间是心灵上的全方位的交流，而不在仅仅局限于基金投资一个方面，而在与您相互了解的过程当中我们也能更好的判断您时时的风险属性、财务状况变动等等以便于更好的后续理财服务提供。我们在1月11日就已经开办了今年以来的第一次会员活动，我们组织大家去滑雪了，这样您是不是在繁重的工作当中也有了更多的欢笑天地呢？我们的海外投资服务在今年已经全面展开，更是提供了辅助填单、机票酒店预定、旅游安排的一站式服务，相信很多想要进行海外投资的朋友会喜欢我们的这些服务！每位客户对我们工作人员的关爱都时常让我们感动，我们唯有更加的努力才能更好的回报咋们的广大客户。
  •     谢谢大家
  •      主持人：下面我们有请国内部经理林瑞华发言！
  •     国内产品部经理林瑞华国内产品部经理林瑞华
  •     我们首先看一下大家最为关注的基金市场！2007年是国内的基金行业空前繁荣的一年，随着居民投资理财意识的日益觉醒，对基金的关注度越来越高，基金发行与销售持续火爆，开放式基金的规模加速膨胀，种类日趋丰富，整体上来看，开放式基金在07年为投资者带来了丰厚的回报，但发展的同时，也出现了一些问题：基金业内人事变动频繁，基金经理跳槽事件在业内普遍出现；巨型基金呈现，多只基金暂停销售；基金持续营销火爆，对风险提示不足，使得证监会叫停基金持续营销，并暂缓新基金的审批。
  •     2008年的开放式基金投资：进行合理的组合配置可以有效的分散非系统性风险，核心加卫星策略可带来超额回报，基金的业绩持续性，选股择时能力，投资风格主题等将是构建基金组合的核心指标。风险与机会并存的一年，应降低开放式基金的年回报预期至15%-20%，但仍是个人投资者资产配置的首选工具，根据经济运行数据及市场的风格热点进行主动型投资策略可带来超额回报。
  •     其次，我们我们一下封闭式基金！2007年，我国股市空前繁荣，在此背景下，基金业也取得了很好的业绩。封闭式基金作为基金家族的一员，在07年的表现非常夺目，尤其在十月中旬股市大幅下跌调整过程中，无论在基础市场还是二级市场，都表现出良好的抗跌性，受到投资者的青睐和认可。展望2008年，牛市的行情会依然继续，封闭式基金蕴含着三大投资机会：07年年终分红、到期“封转开”、与股指期货构建投资组合进行无风险套利。大成优选和瑞福进取两只创新型封闭式基金，今年上市以来，其表现可圈可点，高风险、高收益的特点在调整行情中展现的淋漓尽致，投资者投资之前要对其风险及收益水平做到心中有数再去投资。
  •     再次，我们看一下指数基金。指数基金被动跟踪某一指数，这种方式有它的优点和缺点。我国现有各类指数基金24个。2007年的整体业绩表现出色。投资指数基金，有长线价值和波段操作两种基本做法，另外还可以进行套利。2008年，长线投资指数基金，对于沪深300指数基金、中小板指数基金、红利指数基金、大盘蓝筹指数基金等各种类型，相应有不同的投资策略。对于某些投资者群体来说，还可以做适度的波段操作和套利操作。
  •     第四，我们看一下债券式基金。2007年由于在牛市行情下债券市场的继续走弱，在上涨行情中债券型基金处于被动地位;在下跌行情下则显出其相对抗跌性，从而被较多关注。在震荡行情下配置债券型基金可以为投资额较大的属于保守或稳健的投资者降低资产组合的风险并减少损失,但同时也失去博取更高收益的机会。2008年的债券型基金投资：可以多关注长债基金中可投资可转债及具有打新股功能与伞型系列基金中的债券型品种，以及长期业绩稳定，风险值低的普债基金。在08年市场不确定的情况下, 适当配置债券型产品可以规避震荡行情下指数的大起大落，但对于追求较高收益的投资者来说也需要承担可能踏空的风险。
  •     第六，我们看一下券商集合理财产品。自2005年初首只集合理财产品面市以来，券商集合理财产品经过两年多的发展，已经渐成气候，成为证券市场重要的一支生力军。2007年各类券商集合理财产品受市场行情影响均有不同程度的表现，为投资者带来了比较可观的收益。2008年券商集合理财产品投资策略：进行市场行情分析的同时，熟悉产品特性，注重精选产品，达到资产的合理配置，以期获得理想收益。2008年，市场波动性将加强，作为整体投资风格相对稳健的投资品种，券商集合理财产品值得关注，投资者须保持良好的投资心态、合理的投资预期，选择适合自己的产品进行投资。
  •     第七，2007年是国内的银行业空前繁荣的一年，随着居民投资理财意识的逐渐增强，对投资的关注度越来越高，银行自行设计、发行与销售的产品持续火爆。整体上来看，人民币理财产品在07年为投资者带来了超预期的回报，但发展的同时，也出现了一些问题：银行产品同质化严重、收益率虚高、流动性相对较差和投资者信息严重不对称。2008年的人民币理财投资：冷静对待人民币理财产品；合理预期2008年投资收益率。总体投资策略：既然选择了人民币理财，就不要奢望高收益，所以要见缝插针，灵活选择低风险理财产品。
  •     现在茶歇
  •     主持人：下面我们有请国外理财部经理杨秀惠对国外市场做精彩点评。
  •     主持人：杨秀慧（女）展恒理财海外理财经理，清华大学学士，加拿大Concordia硕士，拥有14年工作经验，专职于海外基金研究，熟练掌握香港基金交易流程。
  •     国际产品部经理杨秀慧国际产品部经理杨秀慧
  •      大家好！下面我来为大家做国外理财产品的点评！2007年的海外市场喜忧参半，新兴市场仍是关注焦点。在美国次贷危机的金融风波下，成熟市场受之牵连，美国、日本和欧洲市场都有不同程度地跌幅，美联储的连续降息和央行的大量注资在一定程度上缓解了市场压力，但后续反应仍需关注。亚太地区大多数市场仍然保持着强劲的增长势头，其中以印度和中国的股票市场表现最为突出，与此对应的股票基金投资市场上也以中国基金表现为最优。能源、金融和消费品行业表现优异。长期投资的抗风险性要优于短期投资。
  •     2008年全球经济或将减速，但仍不致衰退。基于内需与出口的双向带动，薪资与就业的稳步增长及区内政治稳定等因素，相对美国等发达国家，新兴市场经济体，特别是俄罗斯、中国、印度与巴西等大国经济仍将继续保持强劲增长。因此，可能持续的金融动荡同样也蕴藏着机遇。对于即将受惠于未来经济主要驱动因素的区内板块，即能源、消费、基建与原物料等在内的内需板块应值得期待。
  •     其次，我们看一下最近备受争议的QDII.2007年国内Ａ股市场经过牛市的暴涨后，一度登上了6000点，虽然又经过了20％左右的调整，最终落脚于5261.56点，从2007年初投资A股开放式基金的投资者获利非浅。2007年QDII也是一个热门话题，受到了众多投资者的亲睐，那么作为最早获得开展代客境外理财业务的金融机构——银行系QDII在2007也开始发力，从政策支持、投资范围、产品设计等方面创新，投资者收益一改2006年尴尬的局面。2008年银行系QDII扩大投资航线，提高其投资价值。2007年底银监会最新批准银行系QDII投资于英国股市，不久还将开放投资美国股市，此举将使银行系QDII产品更趋丰富，能够多市场的配置资金，在不严重影响收益的前提下分散投资风险。2008银行系QDII蕴藏风险不容忽视，不但要面临证券投资的一般风险，还需关注海外投资的其他风险，包括汇率风险、境外市场投资风险、新兴市场投资风险、政府管制风险以及投资者的逆向选择风险。因此投资者应先分析自身，再剖析产品，最后再选择投资品种。
  •     如果说2006年发行的第一只基金系QDII—华安国际配置，还是养在深闺人未知的话，那么2007年新发行的四只基金系QDII可以说是今年的一大亮点。在国内流动性泛滥的大背景下，四只基金系QDII火速启航。基金系QDII为大家拓宽投资渠道的同时，也让大家认识到了海外市场的风险。
  •     四只基金系QDII受到投资者火爆认购，均是首日售罄，配售比例连创新低。但是经过一个多月的运作，期间最大跌幅接近15%。风险意识不足、快速建仓、港股直通车的紧急刹车、人民币持续升值和美国次贷危机的再次爆发成为四只基金系QDII下跌的主要原因。
  •     2008年基金系QDII投资策略：全球经济增速将放缓，新兴市场孕育机会；汇率风险将进一步影响QDII收益；短期依然看好中国市场，QDII作为资产配置的一部分；个人风险承担能力将是选择QDII基金首先考虑的因素。总体投资策略：降低投资回报率预期；适当配置，长期投资。
  •     谢谢大家！
  •     主持人：好的，听了上述精彩发言，相信大家对今年的理财市场有了一定的思路！如果还没有思路，请关注展恒理财详细的投资策略报告！
  •     展恒理财2008年投资策略报告会现场图展恒理财2008年投资策略报告会现场图
  •     注：报告会内容涉及公司公员服务。没有全文发布，请网友海涵。
  •     展恒理财2008年投资策略报告会结束